2020 年 1 月 16 日，在美股收盘后，Google 母公司 Alphabet 股价报收在 1451.70 美元，比前一天快速增长了 0.87%；由此，Alphabet 市值突破万亿美元的大关，超过 10012 亿美元——凭借这一成绩，Alphabet 顺利转入 “万亿美元市值俱乐部”，沦为时隔苹果、微软公司和亚马逊之后，第 4 家构建万亿美元市值的美国科技公司。对于早已正式成立多达 21 年的 Google（Alphabet）来说，这个成绩具有不一样的意义。

图自：9to5 Google左手是现金牛，右手是新的业务对于 Google（Alphabet）来说，市值突破万亿美元的仅次于承托，只不过来自于它的业务营收能力和利润能力——这一点，可以从 Google（Alphabet）在 2019 年 10 月公布的近期一季财报得出结论。根据 Google 母公司 Alphabet 公布的截至 2019 年 9 月 30 日的 2019 年 Q3 财报，Alphabet 在 Q3 当季的总营收为 404.99 亿美元，较 2018 年同期的 337.40 亿美元快速增长了 20%。对于 Alphabet 这样的巨头来说，这样的营收同比增长率可谓务实。不仅如此，如果从分析师的眼光来看，Alphabet 第三季度的总营收实质上是多达预期的——雅虎财经频道获取的数据表明，32 名华尔街分析师此前预期的 Alphabet 第三季度营收为 403.2 亿美元。

在营收之外，Alphabet 的 Q3 净利润为 70.68 亿美元，较 2018 年同期的 91.92 亿美元上升了 23%。但这是因为 Q3 Alphabet 营收成本研发开支、销售与营销开支、总务和行政开支皆高达 2018 年同期——由此，净利润较 2018 年同期有所上升也就不难理解了。可见，从 Alphabet 的整体经营层面来说，它仍然是正处于稳定发展状态，而且在大力追求。从业务来看，Alphabet 的意味著核心是 Google，而 Google 的核心则是广告。

根据 Q3 财报，Google 第三季度广告营收（由网站营收和网络营收构成）为 339.16 亿美元，低于 2018 年同期的 289.54 亿美元，快速增长了 17%，占到比 84%。对于广告业务的这个成绩，来自信托基金 Synovus Trust Co. 的高级经理 Dan Morgan 评价指出：这（Google 广告业务）的确是一个现金牛。它仍然在以 15% 至 20% 的速度务实快速增长——如果你考虑到这个业务模式早已成熟期到何种程度，就不会对这一增长速度深感赞叹。

除了广告这个平稳的现金牛，Alphabet（Google）也在大力拓展新的业务。根据 Q3 财报，Google 其它收益（还包括 Pixel 手机等硬件和云产品）在第三季度快速增长了 39%，超过 64.3 亿美元。尽管 Google 未在其他收益中认为硬件产品和云产品的明确收益，但云计算业务的收益毫无疑问是其中的重点。

尽管 Google Cloud 仍相比之下领先于领先的亚马逊和微软公司，但(公众号：)了解到，在 2018 年 2 月至 2019 年 7 月期间，其收益运营速度从每季度 10 亿美元减少到 20 亿美元，翻了一番。不仅如此，该公司预计，随着其之后投放大量资源，还包括将其销售队伍增加三倍，并发展壮大其 Google Cloud Health 部门，明年将有类似于的快速增长。仍然到 2020 年，Google Cloud 还在为其自身业务扩展做到大量的工作，目前近期的一个重磅动态是与 IBM 达成协议合作关系（参看此前报导），在 Google Cloud 上发售 IBM Power Systems，以便更有更好的企业客户。

总体来看，Google（Alphabet）在整体经营上呈现一种务实而追求的状态，在广告营收巩固的基础之上，也在云计算等新的业务上持续发力，甚有顽固进新的意味——而 Google（Alphabet）在财报和业务层面的展现出，为它在资本市场取得接纳奠下了扎实的基础。Sundar Pichai，Alphabet 帝国的全新掌门人在业绩之外，外界对于 Alphabet 的价值空间想象，一定程度上源于 Alphabet 在人事层面的根本性变革。

2019 年 12 月，Alphabet 在其官网上宣告了根本性人事变动，即 Google（Alphabet）的两位牵头创始人 Larry Page 和 Sergey Brin 分别离任 Alphabet 首席执行官和总裁的职务；而 Larry Page 的职位由现任 Google 首席执行官 Sundar Pichai 来接任，也就是说，Sundar Pichai 同时沦为 Alphabet 和 Google 首席执行官。与此同时，Larry Page 和 Sergey Brin 回到 Alphabet 的董事会，通过各自的股权来对公司展开掌控。他们在公开信中写道：Google 问世于 1998 年，到了 2019 年，它已有如一位 21 岁的小伙子。我们需要长年参予公司的日常管理，这是我们的荣幸。

但现在，我们指出是时候离开了，就像父母应当为儿女深感自豪，为其获取建议和关怀一样，而不是束缚儿女，整天在他们耳边唠叨......随着 Google 和其它部门日益独立国家成熟期，现在是我们修改管理结构的最佳时机。这次变革，让 48 岁的 Sundar Pichai 沦为 Alphabet 帝国的掌舵者。

Sundar Pichai 在 Google（Alphabet）早已有 16 年的职业生涯；他从工程师和产品经理的角色转行，渐渐负责管理 Google Chrome、Chrome OS、Android 等业务，并在 2015 年 8 月的公司重组被任命为 Google CEO，在 2017 年 7 月 24 日重新加入到 Alphabet 董事会——最后在 2019 年 12 月被任命为 Alphabet CEO。对于早已转入成熟期发展稳定期的 Alphabet 来说，Sundar Pichai 毫无疑问是一个理想的掌舵者。他预示着 Google 一路茁壮，有为 Google 文化和管理机制，同时也为 Google 的业务快速增长作出了重大贡献。

但更加最重要的是，作为一个负责任和性格保守的管理者，Sundar Pichai 比两位 Google 创始人更为擅长于处置 Alphabet 所要面对的简单管理事务——无论是财报电话会议还是美国国会的听证会，替换 Alphabet 出面的，都是一般来说面带上笑意的 Sundar Pichai。图自：NDTV对于 Sundar Pichai 的近期角色，外界甚有人持以悲观态度。有分析人士指出，Sundar Pichai 有可能通过减少买入或有可能在公司历史上首次发放股息，来更进一步提振 Alphabet 的股价；却是，作为一名职业经理人，Sundar Pichai 的大部分奖金都与股价展现出挂勾。

值得一提的是，仔细观察到，自从 Sundar Pichai 在 2019 年 12 月 3 日被月任命为 Alphabet CEO 之后，Alphabet 的股价早已从当天的 1294.74 美元下跌到 2020 年 1 月 16 日的 1450.16 美元，前后的上涨幅度低约 12%。这个成绩，不足以证明 Sundar Pichai 作为一名企业领导者对于 Alphabet 市值的护持。

万亿市值美元，不是 Alpahbet 的起点在这里，有一个有一点深思的问题是：万亿市值美元，对于 Alphabet 来说，到底意味著什么？首先，万亿美元市值，是一个市场价值层面的数字里程碑，因而从某种层面来说，也是市场对一家公司在价值层面的接纳。作为一代科技巨头，Alphabet 通过万亿美元市值的构建取得了这种接纳，这对于正式成立 21 年的 Alphabet 来说，大自然是一件好事。

值得一提的是，虽然 Alphabet 是第四家转入到 “万亿美元市值俱乐部” 的美国科技公司，但如果从各自上海证券交易所上市的时间算数起，Alphabet 是四家科技巨头之中最慢超过万亿市值的那一个——这也是一个有一点自豪的点。当然，从 Alphabet 未来的发展来说，万亿市值并不是起点，它甚至根本都不应当是一个目标——在更加将来的层面来看，如何构建自身业务在未来的持续增长，维持强劲的业务竞争力，才是 Alphabet 确实要关心的问题。

从产品布局来看，Alphabet 凭借 Google 搜寻、Android、Gmail、Youtube 等多个十亿用户产品享有了全球仅次于的产品体系之一；从技术能力来说，Google 凭借它在 AI 领域的 “硬件+软件+算法+数据+开源生态”等全方位布局，沦为当之无愧的 AI 大哥；而从架构和管理层面来说，Alphabet 也更加南北成熟期……看上去，Alphabet 充足杰出——但被迫否认的是，这家早已享有多达 10 万名员工的巨头企业也在面对诸多危机。比如说，公司内部管理层和员工之间的各类白热化冲突，无可避免的大公司病，来自外界各类监管部门的反垄断压力……这些也都是带上在 Alphabet 头上的 “紧箍咒”，时刻在妨碍着这家科技巨头之后前进的脚步。但无论如何，以 Google 为核心载体，Alphabet 与苹果、微软公司等科技巨头一样，早已沦为这个世界上影响力尤为极大的企业之一。正如 Baron Capital Opportunity Fund（该基金是 Alphabet 的股权者）的管理者 Michael Lippet 所言：Google 是多个最重要领域的关键领导者之一；没 Google，你完全无法生活。

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