近日，全球仅次于矿业公司必和必拓(BHP)发布截至2019财年(2018年7月-2019年6月)报告。根据财报，必和必拓2019年财年总营收为442.88亿美元，同比增加2.7%;构建净利润83.06亿美元，同比大幅提高124%。必和必拓现金流展现出仍更为强大，2019财年，构建经营净现金流174亿美元，同比叛1%。

必和必拓期末股息刷新每股78美分的历史新纪录，即在50%低于派息额政策上每股额外派息25美分，相等于额外派息13亿美元。必和必拓称之为，这不还包括2019财年已向股东发放的、刷新历史新纪录的170亿美元。过去5年间，我们的业绩展现出令人振奋，所有主要大宗商品的产量减少10%，单位成本上升20%以上。必和必拓首席执行官麦安哲(AndrewMackenzie)回应，归功于商品价格的下跌和部分经营业务的产量刷新历史新纪录，集团经营现金流获得强大展现出。

我们将这笔现金用作投资报酬可观的快速增长项目，前进勘探项目以及提升股东报酬。目前，必和必拓有6个主要研发项目，分别牵涉到石油、铜、铁矿石和钾肥。此外，特立尼达和多巴哥的Ruby油气研发项目也于8月刚获批。2019财年，必和必拓生产了121百万桶油当量石油、168.9万吨铜、2.38亿吨铁矿石、4200万吨炼焦煤、2700万吨动力煤和8.7万吨镍。

必和必拓还对公司牵涉到的大宗商品走势作出分析。铁矿石方面，必和必拓称之为，正如之前预期，中国钢厂的利润率已从供给侧改革初期的极端化开始南北正常化。自从2019年1月底巴西再次发生Brumadinho尾矿溃坝事件以来，普氏62%铁矿石价格指数展现出强大，块矿溢价持续低企。

除了巴西出口量上升以外，中国强大的生铁产量以及飓风对澳大利亚供应量的影响都对价格产生了影响。必和必拓预计，供应情况将在一至三年内返回正轨，而随着上述情况的变化，价格可能会产生波动。从长年来看，边际价格的南北将由澳大利亚或巴西的一家成本较高、使用价值较低的出口商充分发挥主导作用。

2019财年，必和必拓西澳铁矿的C1单位成本高于13美元/吨。煤炭方面，必和必拓指出，不受欧洲市场需求低迷及澳大利亚供应提高的影响，价格从高位回升。

中国的进口政策依然是一个不确认因素。从长年来看，预计印度市场需求将维持强大快速增长，而优质炼焦煤预计将之后为钢铁企业带给较小的使用价值。铜方面，必和必拓指出行业基本面仍然较好，预计全球铜需求量将保持稳定快速增长。

镍方面，2019财年下半年，镍价仍然颇受全球贸易不确定性的影响。必和必拓指出，近期内供应量的快速增长不应能跟上传统用途市场需求的步伐。未来几十年，交通运输电气化将造就对新的供应源头的持续投资。

石油方面，2019财年下半年，原油价格持续波动。全球快速增长预期的波动、主要产油国的战略措施、委内瑞拉和伊朗的产量上升以及地缘政治风险等因素造成油价在过去6个月内再次发生波动。必和必拓指出，不受发展中国家市场需求下降承托和原油储量大自然递增的影响，油价基本面前景仍然悲观。至于天然气，2019财年下半年，不受北亚市场需求快速增长较慢以及项目投产后产生较大规模追加供应量的影响，日韩液化天然气市场基准价格平均值有所上升。

从长年来看，必和必拓预计液化天然气供应增长速度慢于整体天然气市场需求，价格构成机制更为趋向与全球保持一致。钾肥方面，2019财年下半年，钾肥价格依然维持渐渐下降趋势，但近期在部分市场开始经常出现低迷迹象。

2019财年目前为止，区域性市场需求喜忧参半，其中中国的展现出更为引人注目。必和必拓预计，未来10年钾肥的年需求量增长率将在2%至3%之间，到本世纪20年代中后期，钾肥市场需求将多达现有和将要上线的生产能力供应量总和。

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